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      九台佳隆住宅开发有限公司始建于2001年3月28日,企业开发资质肆级,注册资金500万,资产总额850万,公司设立策划销售部、工程技术部、开发经营部、安全质量部、财务部5个科室。工程技术管理人员36名,高级职称3名,中级职称10名,初级职称14名,所有员工均为大专以上学历 ……【详?#28014;?/FONT>
房地产行业研究 调整将继续进行
  自07年10月以来的全国房地产市场调整目前仍在继续,各地?#23665;?#20381;然清淡,珠三角房价?#35328;?#26102;趋于稳定,?#23665;?#30053;有放大,?#26412;?#19978;海?#23665;?#32500;持低迷,市场博弈加剧。
  大陆幅员辽阔,经济发展水平不均衡,房地产市场区域性较强,?#26412;?#19978;海、深圳构成国内第一类高房价城市;杭州、厦门、青岛地处发达省份的旅游城市构成第二类高房价城市;主要省会城市构成第三类城市;其余构成第四类城市。四类城市中,第一类、第二类城市房价较贵,而三、四类城市相对合理。
  国内第一类城市未来的发展方向为纽约、伦敦、东京等城市,通过与纽约的房地产市场现状相比,我们认为第一类城市的房价整体偏高,有一定的调整空间,未来随着城市规模和基础设施以及公共交通的持续发展,大多数居民将居住在城郊区域,且此区域房价也将基本与居民收入相匹配。
  考虑到自住需求者的实际购买能力和金融支持的程度,我们认为第一类城市房价收入的合理值应在6~8倍左右,目前有所偏高,未来可能在2年左?#19968;?#24402;合理位置,房价可能下跌10%~20%。因此第一类城市房地产市场短期仍将维持目前的博弈状态,在博弈过程中将完成价量的平衡,再?#20301;?#21040;正常轨迹。
  第二类城市也将维持调整态势,调整周期与第一类城市相当,从目前的状况来看,第二类城市所处区域经济有显著放缓趋势,因?#23435;?#20204;预计第二类城市房价调整幅度或将超过第一类城市;对于绝大部分第三、第四类城市,我们认为?#19981;?#38543;着一、二类城市陷入调整而有所调整,但幅度和周期并不会完全同步于一、二线城市,个体城市差异较大。
  主流房地产公司现金流相对充裕,足够其持续经营所用,出现现金流断裂的概率很小;?#34892;?#22320;产公司现金流状况总体较紧张,少量企业存在现金流断裂的可能性。
  综合以上各因素,短线来看不是投资地产股的好时机,我们给予行业?#34892;?#30340;投资评级;中长线来看,以反周期操作的理念去理解,目前正处房地产行业正处?#38470;低?#36947;,公司股价已?#20174;?#22823;部分不利因素,安全边际凸显,且随着大盘持续下跌,系统性风险也正在逐步释放,第四季度或将将是战略投资地产股的好时机。建议重点关注万科A/B(000002/200002)、招商地产/招商局B(000024/200024)、金地集团(600383)。
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